Qual a melhor plataforma de análise fundamentalista de ações?

“Qual a melhor plataforma?”

 “Será que posso confiar nos dados apresentados por elas?”;

“Os Indicadores estão calculados corretamente?”

 “Devo usar mais de uma plataforma?”

Para ajudar você com essas e outras perguntas, resolvi testar as principais plataformas de Análise Fundamentalista do Brasil e avaliar o que cada uma delas tem de bom e de ruim, além de fazer um ranking das melhores avaliadas para as piores, para isso considerei os seguintes requisitos:

1. Qualidade das plataformas em si: Aqui avaliei se as plataformas são intuitivas; os seus recursos; se são amistosas para iniciantes; e outras coisas que você precisa saber antes mesmo de começar a analisar uma empresa
2. Confiança dos Dados das Empresas: Aqui avaliei se os dados apresentados estão corretos e atualizados; se os indicadores foram calculados corretamente; se os dados apresentados permitem uma análise de qualidade; e outras funções que podem influenciar a forma como você avalia uma empresa.

A avaliação considerou apenas os recursos gratuitos das seguintes plataformas:

• ADVFN
• Bastter
• Bússola do Investidor
• Fundamentei
• Fundamentus
• Guia Invest
• Pro Fundamentos
• Vicente Guimarães

Conceitos que Abordaremos

Para facilitar o entendimento para os mais iniciantes, esclareceremos alguns conceitos que veremos neste artigo:

Patrimônio Líquido (PL): Representa o Patrimônio da empresa que foi investido pelos sócios/acionistas

ROE: É o retorno que uma empresa entrega sobre o valor investido por seu acionista/sócio.

Não Controladores: Valor do Patrimônio Líquido ou Lucro de uma empresa que não pertence a seus acionistas/sócios.

Tag Along: Mecanismo que garantem que acionistas minoritários de uma empresa possam vender suas ações caso haja troca de controle desta empresa

Free Float: Quantidade percentual de ações livres à negociação no mercado

Payout: Percentual do lucro de uma empresa que foi distribuído aos acionistas

EBIT: Representa o resultado de uma empresa antes de deduzido o resultado financeiro e os tributos sobre lucro, também conhecido como o Resultado Operacional da empresa

Com os conceitos esclarecidos, vamos às avaliações

Avaliação da Plataforma em si

Antes de verificamos como os dados das empresas são apresentados nestas plataformas, vamos, primeiro, avaliar como a plataforma é apresentada para nós, considerando os seguintes critérios:

• Procedimentos para Cadastro: Aqui verifiquei a necessidade de cadastros; como esses cadastros ocorrem; quais informações são solicitadas, se a conclusão do cadastro é demorada entre outros.
• Apresentação da Plataforma: Aqui analisei coisas como, se o site e amigável e intuitivo; organização das informações; velocidade de carregamento; se é amistoso para iniciantes etc.
• Recursos Disponíveis: Aqui analisei os recursos gratuitos que as plataformas possuem, se são de fácil compreensão e utilização; se ajudam ou não a melhorar a análise; se são apenas ferramentas frias ou se educam seus usuários; e outros.

Vamos aos resultados:

Procedimento para Cadastro

Avaliação Geral

Todas plataformas apresentaram cadastros rápidos, sendo solicitadas poucas informações. O acesso às plataformas se dá através de e-mail de confirmação ou de forma instantânea.

Destaques Positivos

Fundamentus e Vicente Guimarães: Não solicitam cadastro para acessar as informações da plataforma – Nota 10

Destaques Negativos

ADVFN, Bastter e Bússola do Investidor: Pedem a criação de um nome de usuário, o que é estressante, pois a maioria dos nomes testados não estavam disponíveis.  – Nota 5,5

Fundamentei e Guia Invest: Permitem o cadastro através de contas do Google ou Facebook, porém independentemente da forma de cadastro escolhida, eles usam seu e-mail para enviar propagandas. – Nota 5

Pró Fundamentos: No momento do cadastro, o site solicita seu celular, e não informa que é um campo opcional, ou seja, você só descobre isso se deixar o campo em branco, além disso, seu nome é automaticamente incluído na lista de e-mail marketing do site. – Nota 4,5

Apresentação da Plataforma

Avaliação Geral

Metade dos sites são bastante limpos e organizados e a outra metade são tão poluídos que faz com que você queira arrancar seus olhos. Vamos aos destaques:

Destaques Positivos:

Fundamentei e Fundamentus: Sites limpos e direto ao ponto. Não há distrações, ou você busca a empresa que analisará ou sai dos sites. – Nota: 9,5

Guia Invest: Não é tão limpo e direto como os citados no parágrafo anterior, mas é organizado, intuitivo e amigável para iniciantes. Peca apenas pela falta de esclarecimento sobre a função de algumas ferramentas apresentadas. – Nota: 8

Vicente Guimarães: Não é um site limpo, porém é objetivo. Apesar de ter muitas informações quando se analisa uma empresa, elas são customizáveis e organizadas, ou seja, agregam mais do que distraem. – Nota: 9,5

Destaques Negativos:

ADVFN: Informações excessivas e bagunçadas, é difícil saber para onde olhar. Algumas páginas possuem tantas informações que a barra de rolagem parece infinita. Não é visualmente convidativo, sobretudo para iniciantes. – Nota: 4

Bastter: Se poluição visual tivesse nome, se chamaria “Bastter”. Propagandas infinitas cobrem o site do cabeçalho ao rodapé. O site é tão pouco intuitivo que até a barra de pesquisa é confusa. Para completar, o site é bem lento. – Nota: 3,5

Bussola do Investidor: Apesar de limpo, o site é pouco intuitivo, principalmente no 1º acesso. Encontrar dados das empresas foi complicado. As informações não carregam por completo ou demoram para carregar. – Nota: 5,5

Pró Fundamentos: É limpo, porém peca por exibir muitas informações em uma só página, o que distrai a atenção. Uma coisa que irrita são os constantes pop-ups que aparecem sempre que se troca de página. – Nota: 5

Recursos Disponíveis

Avaliação Geral

A maioria das plataformas apresentou recursos interessantes, como downloads dos dados em Excel; gráficos customizáveis e outros, vamos aos destaques:

Destaques Positivos

ADVFN: Bastante recursos para um site gratuito; gráficos interessantes; ótimo detalhamento sobre as empresas; possibilidade de comparar dados dos últimos 7 anos; bloco de notas para o usuário fazer anotações sobre a empresa; bastante indicadores fundamentalistas, porém sem explicação de suas funções – Nota: 9

Fundamentei: Ótimo detalhamento sobre as empresas, com até avaliação de clientes no “Reclame Aqui” e funcionários no “Glassdoor”; gráficos simples e fáceis de usar. Peca por ter poucos indicadores e pela dificuldade de se conseguir comparar dados trimestrais das empresas analisadas. – Nota: 8

Fundamentus: Recursos simples, mas efetivos; permite download do Balanço e Resultados em Excel; possui diversos tipos de pesquisas avançadas; gráficos que facilitam a análise; e bastante indicadores com suas respectivas funções, o que é positivo, sobretudo para iniciantes. – Nota: 9,5

Pró Fundamentos: Download de praticamente todos dados e indicadores; Ótimos detalhes sobre as empresas analisadas; diversos gráficos interessantes, como beta da ação, crescimento nominal e real das vendas etc. Apresenta muitas restrições para usuários não pagantes.  – Nota: 6,5

Vicente Guimarães: Possui gráficos interessantes e customizáveis, facilitando a análise da empresa, porém achei que possui poucos indicadores fundamentalistas. – Nota: 7,5

Destaques Negativos

Bastter: A plataforma até apresenta informações interessantes sobre as empresas analisadas, como Tag Along, percentual de composição do IBOV, data de divulgação do próximo Balanço, porém a maioria das demais informações, indicadores, recursos etc. são restrita a usuários pagantes – Nota: 4,5

Bussola do Investidor: Simplesmente péssimo. A imensa maioria dos recursos não funciona e os que funcionam, o fazem porcamente. – Nota: 1

Guia Invest: Plataforma até apresenta alguns recursos de pesquisas bem interessantes, como por setor, rankings etc., porém apresenta pouquíssimos recursos liberados gratuitamente aos usuários. – Nota 4,5

Avaliação Geral das Plataformas em si

Avaliação da Confiança dos Dados das empresas apresentados na plataforma

Aqui verifiquei quais dados das empresas estão disponíveis; se esses dados estão de acordo com os publicados pelas companhias; se os indicadores foram calculados corretamente e outros. Essa avaliação se dividiu da seguinte forma:

• Dados sobre as Companhias: Verificação sobre os dados básicos da companhia, como atividades, composição acionária, comunicados etc.
• Dados de Mercado: Verifiquei se a quantidade de dados de mercado sobre a companhia analisada é suficiente para se fazer uma boa análise, se esses dados estão atualizados, se os Indicadores de Mercado estão calculados corretamente etc.
• Dados Financeiros: Verifiquei quais Demonstrações Contábeis estão disponíveis no site; se suas informações estão completas ou apenas parciais; se os indicadores estão calculados corretamente etc.

Escolhi as empresas Embraer (EMBR3), Metal Leve (LEVE3) e Banco Inter (BIDI3/BIDI4/BIDI11) para fazer os testes em cada uma das plataformas, ou seja, todas as 3 empresas foram testadas em todas as 8 plataformas.

Vamos aos resultados

Dados sobre as Companhias

Avaliação Geral

Esperava encontrar mais dados gerais sobre as companhias, infelizmente a Análise Fundamentalista ainda é popularmente vista como simples análise de indicadores, dados importantíssimos como Governança Corporativa, Diretoria, Principais acionistas e outros ainda são ignorados.

Destaques Positivos

Bastter: A única divergência entre os dados da plataforma e os do site da B3, foi em relação ao nível de governança corporativa do Banco Inter. – Nota: 8

Fundamentei: Dados bem interessantes para serem analisados e que se diferenciam de outras plataformas. Foram encontradas divergências no CEO da Metal Leve e no Free Float das ações ON do Banco Inter – Nota: 8

Guia Invest: Plataforma possui um recurso muito interessante que é o acesso direto aos comunicados emitidos pelas companhias, além disso, com exceção da não apresentação do nível de governança corporativa do Banco Inter, todas demais informações estavam corretas na data desta avaliação. – Nota: 8

Pró Fundamentos: Não há muitas informações sobre as companhias, mas as informações apresentadas estavam corretas na data desta avaliação – Nota 9

Destaques Negativos

ADVFN: Com exceção de uma breve história sobre as empresas, não há dados gerais para analisar, impedindo uma avaliação sobre a qualidade das informações – Nota 3,5

Bússola do Investidor: Assim como a ADVFN, a plataforma apresenta uma breve história sobre as empresas, o único dado além desse são os principais acionistas das companhias, porém eles aparecem em branco. Para completar, não foi possível localizar os dados do Banco Inter na plataforma – Nota 2

Fundamentus e Vicente Guimarães: Plataformas não apresentam dados gerais sobre as Companhias, apenas dados de mercado e financeiros. – Nota: 3

Dados de Mercado

Avaliação Geral

Problemas encontrados em quase todos os sites, muitos dados desatualizados ou errados, principalmente por erro de conceitos de contabilidade.

Destaque Positivo

Fundamentus: Alguns indicadores desnecessários, como PSR, P/EBIT, P/Capital de giro e outros, porém os dados e Indicadores de Mercado estavam fiéis aos publicados pelas empresas e calculados corretamente. – Nota 9,5

Guia Invest: Site erra ao não desconsiderar o lucro e PL dos não controladores nas Demonstrações Consolidadas, consequentemente, todos os indicadores relacionados estão errados, já expliquei AQUI que o lucro e o PL dos não controladores não pertence aos acionistas da empresa. Demais dados e indicadores estão fiéis e calculados corretamente. – Nota 6

Destaques Negativos

ADVFN: Muitos indicadores desnecessários, basicamente dividiram os Preços das ações por vários itens do Balanço e Resultados e chamaram de indicador, além disso, “Lucro por Ação” e “Preço sobre Lucro” da Embraer e “Valor Patrimonial da Ação (VPA)” e “Preço sobre VPA” da Metal Leve foram calculados erroneamente. Também, não há indicadores para o Banco Inter. – Nota 3

Bastter: Há tantos itens restritos para assinantes que não dá pra saber se os indicadores também estão ou se não existem mesmo no site – Nota: 0

Bússola do Investidor: Não tem como levar essa plataforma a sério, os dados simplesmente não carregam – Nota 0

Fundamentei: Site apresenta apenas indicadores financeiros, não apresentando indicadores de mercado. – Nota 0

Pró-Fundamentos: Apenas os indicadores da Embraer estavam 100% corretos. – Nota: 3,5

Vicente Guimarães: Site comete mesmo erro do Guia Invest, pois considera indevidamente o lucro e PL dos não controladores como sendo da empresa, além disso, as informações do Banco Inter pararam de ser atualizadas no 1º trimestre de 2019. – Nota: 5,5

Dados Financeiros

Avaliação Geral

Todos os sites calcularam o ROE pela fórmula tradicional, o que é um erro gravíssimo. Outro erro muito comum foi considerar os valores de não controladores nos cálculos dos indicadores que envolvem o Lucro Líquido ou o PL.

A maioria das plataformas também apresentaram erros quanto aos dados do Banco Inter, porém por ser uma empresa nova na bolsa, de um setor diferenciado e que já reapresentou suas Demonstrações, acabei diminuindo o peso desse erro.

Nenhum site apresentou os dados da “Demonstração de Mutações do Patrimônio Líquido (DMPL)” ou da “Demonstração dos Resultados Abrangentes (DRA)” que são demonstrações importantíssimas para uma boa análise.

Vamos aos destaques

Destaques Positivos

ADVFN: Bastante indicadores financeiros relevantes e permite comparar, na mesma tela, os principais dados do Balanço, dos Resultados e Fluxo de Caixa dos últimos 7 anos, o que é excelente para uma análise mais completa. Alguns erros foram encontrados, como, dívidas, confusão de usar PL e Lucro Líquido de não controladores nos cálculos dos indicadores entre outros – Nota 6,5

Fundamentei: Apesar de apresentar poucos dados financeiros sobre as empresas, eles permitem uma boa análise. Além do erro do ROE, encontrei um erro de conceito no cálculo das Dívidas, além disso, o cálculo do Payout não é feito para o ano corrente. Houveram divergências nos dados do Banco Inter – Nota 8

Fundamentus: Uma das coisas que eu gostei bastante neste site é que ele já calcula o EBIT desconsiderando os efeitos não recorrentes (veja AQUI porque esse é o modo correto de se analisar esse indicador). Os demais dados estão fiéis aos divulgados pela empresa. Os únicos problemas aqui foram os já mencionados, cálculo do ROE, dados do Banco Inter e falta da DMPL e DRA. – Nota 9,5

Pró-Fundamentos: Apresenta poucos indicadores, mas possibilita uma boa análise das empresas. Possui erro no cálculo das dívidas, além dos citados, erros no cálculo do ROE e consideração dos não controladores nos cálculos que envolvem o Lucro Líquido ou PL consolidado. – Nota: 7

Vicente Guimarães: Permite facilmente visualizar os dados do trimestre, do ano ou dos últimos 12 meses, porém encontrei problemas ao anualizar alguns números. Outro ponto positivo é que você consegue fazer uma rápida comparação ao longo do tempo das informações do Balanço, Resultados e Fluxo de Caixa. Encontrei erro em todas as análises no cálculo do EBIT, na Margem Bruta e algumas informações do fluxo de caixa, além do já citado ROE. – Nota: 6

Destaques Negativos

Bastter: Impossível fazer uma análise financeira neste site, sobretudo para usuários gratuitos. Raras informações financeiras apresentadas, e a única liberada para usuários gratuitos é a Dívida Líquida das empresas – Nota 1

Bússola do Investidor: Quando você consegue acessar alguma informação, ela está com mais de 1 ano de desatualização em relação à realidade, não vale nem a pena realizar uma análise mais profunda. – Nota: 0

Guia Invest: As opções de consolidação das Demonstrações Contábeis são bem confusas neste site, além disso, encontrei erros nos dados da Metal Leve, sem falar na inclusão dos valores de não controladores nos indicadores que utilizam o Lucro Líquido e PL consolidado e o ROE calculado pela fórmula tradicional. – Nota: 4,5

Avaliação Geral da Confiança dos Dados

Avaliação Geral das Plataformas

Conclusão

Espero que esse artigo tenha te ajudado não só a escolher a melhor plataforma para você usar, como também tenha te mostrado a importância de não confiar 100% nos dados e indicadores destas ou outras plataformas. É importantíssimo que você saiba obter esses dados das fontes oficiais (saiba como AQUI ) e que saiba como funcionam os cálculos desses indicadores, para que você mesmo possa realizar esses cálculos e saber quando ele está errado.

Deixe suas dúvidas e sugestões de temas aí no comentário, para produzirmos conteúdos cada vez mais adequado às suas necessidades.